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Uma maneira de avaliar o sucesso de uma empresa no uso de lucros retidos é analisar um fator-chave chamado relação lucros retidos em relação ao valor de mercado. Ele é calculado ao longo de um período (geralmente alguns anos) e avalia a variação do preço das ações em relação ao lucro líquido retido pela empresa. Por exemplo, durante o período de setembro de 2021 a setembro de 2024, o preço das ações da Apple Inc. ( AAPL ) subiu de cerca de US$ 143 por ação para cerca de US$ 227 por ação.
No mesmo período, a empresa emitiu US$ 2,82 em dividendos por ação, enquanto o lucro total por ação (diluído) foi de US$ 18,32. A diferença entre o lucro por ação total e o dividendo total resulta no lucro líquido retido pela empresa: US$ 18,32 – US$ 2,82 = US$ 15,50. Ou seja, durante esse período, a empresa reteve um lucro total de US$ 15,50 por ação. No mesmo período, o preço das ações subiu US$ 84 (US$ 227 – US$ 143) por ação.
Dividindo esse aumento de preço por ação pelo lucro líquido retido por ação, obtém-se um fator de 5,42 (US$ 84 ÷ US$ 15,50), o que indica que, para cada dólar de lucro retido , a empresa conseguiu criar cerca de US$ 15,50 de valor de mercado. Se a empresa não tivesse retido esse dinheiro e, em vez disso, contraído um empréstimo com juros, o valor gerado teria sido menor devido ao pagamento de juros. Lucros retidos oferecem capital gerado internamente para financiar projetos, permitindo a criação de valor eficiente por empresas lucrativas. No entanto, observe que o cálculo acima é indicativo do valor criado apenas com relação ao uso de lucros retidos e não indica o valor total criado pela empresa.